日期：2013-11-06 17:26:46

首先請聽課的文盲們拿出你的錢包——從中任意抽出一張鈔票——呵，不是要交給我，而是請你凝視5秒鐘，然後回答一個問題：人民幣發行靠什麼支撐信用？把人民幣搞清楚了，對中國經濟才有個基本的脈絡。今天第一課也就是經濟邏輯的第一個鏈條就講人民幣。

2012年，中國M2也就是廣義貨幣發行量突破100萬億，成為世界上發行量最大的貨幣。而當年的GDP不過51.7萬億。貨幣發行量/GDP接近2——也就是我們創造1元的財富就發行了2元的鈔票。而同期CPI（通貨膨脹指數）不到3%。為什麼？看過《你所不知道的冰冷經濟真相》也許會拿出貨幣蓄水池的理論來解釋這個現象。這個只是硬幣的一面，而硬幣的另一面就是：人民幣發行靠什麼支撐信用？如果把這個問題再發散一點，還可以延伸一系列的問題：人民幣的基礎是什麼？為什麼人民幣能成為世界上發行量最大的貨幣而其他貨幣（比如美元、歐元）不行？人民幣還有多大的潛力？更尖銳一點：人民幣在什麼情況下才會崩潰？

簡單回顧一下貨幣的歷史。貨幣也稱為一般等價物。在很長一段時間裡，扮演貨幣角色的是貴重金屬。後來發行成本更低、使用更方便的紙幣替代了金屬貨幣，不過紙幣發行一般都要以貴重金屬作為信用儲備，一直到20世紀中期，全世界貨幣發行的基礎都是金本位或者銀本位。

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