易天行道：“那發行這東西有什麼意義呢？直接發行股票不就完了，發行權證還這麼麻煩。”

日期：2010-2-27 16:18:00

路遠道：“我們國家推出權證的本意是想完善證券市場的機構和功能，成熟的證券市場產品既有基礎性產品,如股票、債券,又有結構性產品,如 L O F、 E T F等,還要有衍生產品,如股指期權、股指期貨等。而我國證券市場缺乏金融衍生產品,事實上是一個單邊市場,不利於滿足投資者多樣化的投資需求,不利於提高資本市場效率,最佳化資源配置。權證的推出,則為創造新的金融衍生品市場、提供多樣化投資工具、促進價格發現和資源配置提供了契機。權證可以為投資者提供了有效的風險管理工具和資產組合調整手段,極大地豐富市場投資品種。權證是具有買權或賣權的有價證券,為市場提供了新的避險工具和投資工具。由於權證具有期權性質,同時具有高財務槓桿的特點,因此投資者既可以進行利用它風險管理,也可以透過槓桿作用實現"以小搏大"的目的,增加了新的盈利模式。權證也可以為上市公司提供了新的融資方式,同時又可減輕上市公司的"圈錢"目的。在融資中,將權證與股票或債券同時發行,可以增加股票或債券的吸引力,提高投資者認購的積極性,便利上市公司籌資。同時,在融資中引入認股權證後,上市公司業績如果出現下滑,就有可能導致大量權證不被執行,發行人將募集不到計劃的資金規模,惡意圈錢的可能性被降低。另外,權證可以逐步行權,有利於發行人靈活地安排融資時間,避免一次性募資導致資金閒置。權證的推出,可以緩解證券公司的經營困境。對券商等中介機構來說,發行權證帶來了拓展業務的機會,有助於改善目前券商業務品種單一的情況,增加新的業務收入來源。”

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