作為公眾公司來說，其最重要的任務是為股東提供投資回報，而中國上市公司的盈利能力堪憂。除了那幾家靠壓榨上下游產業、抱著中國經濟吸血的壟斷企業有較為穩定的盈利之外，大部分上市公司的經營狀況乏善可陳。當然，我們的股市中也存在一些優秀的企業，但從整體來看，中國上市公司的盈利能力是不值得樂觀的。這個問題與中國股市的目標定位有相當大的關係。眾所周知，中國證券市場一開始的目標便是設定為為國有企業解困，倒過來，這一目標決定了往中國證券市場輸送的上市資源便是財務產生困難的國企。當年在民間有句諷刺國企的俗語說“吃完了財政吃銀行，吃完了銀行吃股市”。因此，中國股民把發行上市不叫做“融資”而稱為“圈錢”，頗為形象。這樣的上市資源能夠給予投資者怎樣的投資回報呢？根據相關統計資料，1993－2006年，滬深兩市上市公司的總體回報率（市盈率的倒數）分別為3.31%與3.86%，而同期的一年期銀行存款利率是多少呢？是4.49%（平均值）。也就是說，我們的上市公司所創造的回報率（注意這裡是指上市公司的全部利潤，不僅僅是現金分紅），還不如把這些錢放在銀行裡存個一年期定期存款的利息高（我們這裡還沒有擠掉上市公司那像海綿一樣的財務報表中的水分）。而在大部分海外市場如美國、日本等，上市公司的總體回報率都是要高於同期利率的。從資金配置的角度來說，中國的上市公司是顯然浪費了股民的鈔票。

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