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正文 第103節

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日期:2010-11-12 11:55:49

“量化寬鬆”=“降息”當美元的隔夜拆借利率已降至0~0.25%時,量化寬鬆會提高中長期美國國債的指導利率,相當於“降息”。常規的降息會導致本幣的貶值(注意,這是向匯率的傳導,是可能而非必然,讀者不要被誤導!),非常規的量化寬鬆手段其實際效果十分有限,它在匯率方面可能造成的美元對歐元、日元、英鎊等的貶值是市場想象中的事——心理預期!

“美國國債”=“美元現金”美國國債不像中國的記賬式國債,國內讀者誤解了美國國債。美國財政部發行的流通國債,有很多面值1萬美元的紙幣,大小有100美元的三四倍那麼大,真正的富翁會在自己的保險櫃裡放上幾沓——那就是幾百萬“美金”啊!

“量化寬鬆”與“大宗資源性商品的漲價”有關聯性,但沒有中國媒體宣傳的那麼強烈!“漲價”主要是中國自己造成的!中國的經濟快速失衡造成的!中國買什麼,什麼就漲,如鐵礦石、糖、棉花、優質焦炭、大豆、植物油、玉米、有色金屬、鋁土等。中國不買的大宗商品就幾乎不漲,如咖啡、可可、棕櫚油、牛肉等。石油和黃金比較特殊,其定價權不在“美元”中!

妖化“量化寬鬆”是中國政府一相情願的政治願望!希望在G20中,轉移公眾視線,轉移“人民幣升值”的輿論壓力。但是錯了——G20中大家一定會“群毆”人民幣匯率的!事後,“量化寬鬆”失去了味道,中國的媒體很快就會忘掉它,很快的!經濟學家充當小丑——更快地被人忘掉!

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