日期：2010-11-12 11:55:49

“量化寬鬆”=“降息”當美元的隔夜拆借利率已降至0~0.25%時，量化寬鬆會提高中長期美國國債的指導利率，相當於“降息”。常規的降息會導致本幣的貶值（注意，這是向匯率的傳導，是可能而非必然，讀者不要被誤導！），非常規的量化寬鬆手段其實際效果十分有限，它在匯率方面可能造成的美元對歐元、日元、英鎊等的貶值是市場想象中的事——心理預期！

“美國國債”=“美元現金”美國國債不像中國的記賬式國債，國內讀者誤解了美國國債。美國財政部發行的流通國債，有很多面值1萬美元的紙幣，大小有100美元的三四倍那麼大，真正的富翁會在自己的保險櫃裡放上幾沓——那就是幾百萬“美金”啊！

“量化寬鬆”與“大宗資源性商品的漲價”有關聯性，但沒有中國媒體宣傳的那麼強烈！“漲價”主要是中國自己造成的！中國的經濟快速失衡造成的！中國買什麼，什麼就漲，如鐵礦石、糖、棉花、優質焦炭、大豆、植物油、玉米、有色金屬、鋁土等。中國不買的大宗商品就幾乎不漲，如咖啡、可可、棕櫚油、牛肉等。石油和黃金比較特殊，其定價權不在“美元”中！

妖化“量化寬鬆”是中國政府一相情願的政治願望！希望在G20中，轉移公眾視線，轉移“人民幣升值”的輿論壓力。但是錯了——G20中大家一定會“群毆”人民幣匯率的！事後，“量化寬鬆”失去了味道，中國的媒體很快就會忘掉它，很快的！經濟學家充當小丑——更快地被人忘掉！

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