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正文 第45節

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此外,大量增發的各種信用工具只能用在基建或軍工等生產領域,而不會進入消費品市場,通脹的威脅自然也就消除了。比如,1934~1936年發行的專門支付給軍火商的米福債券就是如此。在沙赫特的撮合下,西門子公司、古特霍夫農冶公司、克虜伯公司和萊茵金屬公司這4家德國支柱企業成立冶金研究有限公司。出自這家公司的米福債券便由一些資本有限、向德軍供應物資的小公司出票,金屬研究公司承兌之後到帝國銀行去貼現,或者向資本市場出售。1936年,米福債券的未清償總額達120億馬克,支援了當時德國軍備重整一半的費用。到了1938年,沙赫特又發行了供應商國庫券來支援軍備重整。

但經濟自有其規律,信用擴張與通脹是一枚硬幣的兩面。為了防止通脹,除了高稅率和控制發放紅利外,德國還有種種有關物價和工資的規定。根據1936年10月29日的一項法令,德國設立了一個物價管制委員會。先前授予任何政府部門的監督、批准或規定物價的全部權力,都移交給了物價管制委員會主任。他不僅負責為到達最後消費者手中的商品規定價格,而且負責對生產過程中各個中間階段中的價格進行監督。

從1936年起,德國物價政策的基礎就是1936年11月26日的凍結物價法令。根據這項法令,除特別許可的以外,物價管制委員會主任禁止任何物價提高到超過1936年10月17日的水平。由於物價凍結不僅凍結了個別商品的價格,而且凍結了各種商品價格之間的關係。結果德國物價一直保持穩定,批發價格指數(PPI,以1913年為基數100)從1936年到1939年僅從104.1上升到106.9。

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